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电子烟巨头麦克韦尔在新三板终止挂牌已筹划在证券交易所上市

《纸新闻》实习生陈凌瑶

面对日益严格的市场监管政策,电子烟巨头麦克威尔(Mcwell)选择逆势而上。

12月19日,以控股公司Smol International Holdings Co.,Ltd.(以下简称“ Simall”)的名义深圳 City McWell Technology Co.,Ltd.(以下简称“ Mcwell”) ”),向香港联合交易所发行协议,提交招股说明书电子烟展会,并计划在香港主板上市。唯一的赞助商是里昂证券。

根据公开信息,麦克维尔成立于2009年,并于2015年12月在新三板上市。该公司主要从事电子雾化器(ODM)和开放式电子雾化设备(APV)的研发,生产和销售。 )。其中,ODM产品主要包括一次性 电子烟,卷烟,密闭型电子烟等。自2016年以来,该公司已开发了两代加热技术,并首批引入了陶瓷加热技术市场。

在今年1月,麦克威尔(Mcwell)召开了股东大会,以审议并批准终止在新的OTC市场上市的提议。当时,麦克威尔曾表示计划“在其他证券交易所上市”。值得注意的是,在新三板上市期间,麦克维尔的回报率超过了十倍。退市前的市值为8 5. 30亿元,最后一个交易日收盘价为13 4. 76元。

上半年的净利润超过了9亿美元,其中美国是最大的市场

财务数据显示,从2016年到2018年,McWell的营业收入分别为7. 0.7亿元,1 5. 65亿元和3 4. 34亿元,复合年增长率为12 0. ] 3%。公司的毛利率也从2 4. 3%增至4 1. 5%,分别对应的年度净利润分别为1. 6亿元,1. 89亿元和7. 34亿元电子烟漏油,代表复合年增长率。比率是16 2. 9%。

麦克韦尔近年来收益

麦克维尔最近几年的收入

在今年上半年,McWell的业绩进一步提高。营业收入3 2. 74亿元,同比增长17 8. 4%,净利润9. 31亿元,同比增长41 5. 9 %,毛利率达到4 1. 5%。麦克威尔说,近年来的业绩增长主要得益于公司客户推出新产品,公司客户和APV分销商的扩大以及配备的电子雾化设备订单的增加,从而增加了公司的产量。采用陶瓷加热技术。自己的品牌APV 市场提高了知名度。

招股说明书提到,就收入而言,McWell已成为全球最大的电子雾化设备制造商,占2018年电子烟 市场的1 0. 1%。其中,超过70%收入来自向公司客户的销售,即日本烟草,英美烟草,雷诺亚太,RELX和NJOY等公司设计和制造封闭的电子烟雾化设备和电子雾化组件。零售客户的销售额约占30%,主要来自公司自有品牌的APV设备,组件(例如电热丝)和备件的研究悦刻电子烟,设计,制造和销售。

目前,McWell 电子烟的所有相关产品都在中国大陆生产,主要消费市场是美国,日本和欧洲国家。招股说明书显示,该公司于2012年开始向美国出口产品市场,于2015年在美国市场推出了自己的品牌APV,并扩展到了欧洲和日本 市场。截至今年6月30日,美国仍然是麦克韦尔市场的最大地区,收入占3 0. 5%,而中国大陆市场则占1 8. 6%。尽管中国的香港 市场占2 0. 3%,但它们都来自转口和运输环节。

就现金流量而言,麦克维尔上半年的经营活动,投资活动和融资活动总流出约为2 3. 74亿元,其中融资活动流出为1 1. 8.2十亿元。它在招股说明书中指出,这部分筹资现金流出主要用于支付股利1 1. 42亿元人民币和偿还租赁贷款。截至6月30日,该公司仍拥有现金和现金等价物5. 93亿元人民币。

麦克维尔说,这次筹集的资金将用于提高生产能力,包括在江门和深圳建立工业园区;在新的生产基地中实施自动化的生产和装配线,升级集团级的ERP系统和升级现有的工厂;在研发方面的投资,包括在深圳成立集团级研究机构,以开发新的供暖技术并支付产品认证费用;收购有前途的公司,这些公司可以产生强大的协同效应或与公司现有业务形成互补。营运资金和其他一般公司用途。

锂电池制造商宜威锂能源间接持有股份

根据公开信息,陈志平是McWell的董事长兼总经理,目前是Simer的执行董事,董事长兼首席执行官。他负责监督总体管理和业务运营,协调董事会事务,制定战略和运营计划以及做出重大决策。他出生于1975年,毕业于上海同济大学,获得经济学学士学位,后来获得了中欧国际工商学院的工商管理硕士学位。他是Thinkmore的创始股东之一。

公司股权结构

公司股权结构

招股说明书中提到,上市的主体Simer于今年7月在开曼群岛注册成立,同时其全资投资控股公司Simer BVI也在英属维尔京群岛成立。 Smol(香港)有限公司是一家投资控股公司,于8月在香港成立,由Smol BVI全资拥有。海外股权重组后,西默(Simer)于9月与SBI Limited(包括多个股票投资基金)签署了一项协议,向Mcwell注入资金。

根据招股说明书麦克韦尔电子烟代理,Simer的现有七位创始股东已通过机构积累了Simer 5 2.的89%,其中陈志平持有3 8. 49%,而Yiwei Lithium可以通过Sun公司间接持有3%。 6. 79%的股份,其他海外股东持有6. 17%。除陈志平外,六位创始股东还包括公司副总经理熊绍明,董事会秘书邱凌云,运营部总经理罗春华以及王建良,赖宝生和刘。平坤。

锂电池制造商惠州宜威锂能源有限公司(以下简称“宜威锂能源”,30001 4))自2011年以来一直是Mcwell的供应商,为其提供电池产品。2014年,寻求协同效应通过业务,亿维锂业以1000万人民币收购了麦克维尔5 0.的10%股权,从2016年到2019年上半年,麦克维尔向亿维锂的采购占总销售额,成本约为5%。

今年9月,宜威锂业发布公告,称拟以11亿元人民币4.的价格将Mcwell 3 5.股权的67%转让给Simer(香港)Co.,Ltd.。后者是Simerquan。子孙公司。转让完成后,该公司不再直接持有McWell的股权,而是通过其全资子孙公司EVE BVI持有Simer 3 7.的55%。 12月18日,亿威锂电宣布上述股权转让已经完成。

电子烟 市场更加严格的规定

尽管Mcwell的整体表现不错,但过去六个月该行业的商业环境悄然发生了变化。

11月,国家烟草局和国家监督管理总局宣布了《关于进一步保护未成年人免受k5侵害的通知》。其中,各种[k​​35]实体均不得出售给未成年人电子烟;敦促电子烟生产和销售公司或个人立即关闭电子烟互联网销售网站或客户,并通过电子商务平台及时关闭电子烟商店和电子烟产品,并及时下架。 ]生产和销售公司或个人撤回在Internet上发布的电子烟个广告。

麦克维尔在招股说明书中还提到,公司的自有品牌APV由分销商出售给最终消费者。截至12月9日,该公司尚未运营任何零售商店或在线平台来直接向最终消费者出售其自有品牌APV。

在美国最大的麦克维尔市场案件中,电子烟案件的频繁发生也引起了政府的关注。九月份,特朗普在白宫的讨论中首次做出回应,称出于儿童健康考虑,电子烟行业可能受到限制。美国卫生与公共服务部还宣布,它将在未来几周内出台法规,禁止销售调味电子烟产品来控制年轻人吸 电子烟的趋势。尽管外国媒体在11月18日报道特朗普可能会取消禁售电子调味烟联邦法律的颁布,但电子烟严格的行业监管是不可逆转的趋势。

美国许多州政府已宣布对电子烟相关产品的限制。 6月,美国旧金山投票通过了电子烟 禁售提案,将本地商店销售电子烟或在线零售商交付送货到该城市的地址视为非法行为。 11月,美国纽约通过了调味电子烟禁令,该禁令将于2020年7月1日生效。

在这方面,麦克维尔也在寻找新的出路。招股说明书中提到,该公司将在未来探索电子雾化技术和产品的新兴应用领域,特别是在医疗和保健领域,以进入新兴市场市场并进一步使公司的客户基础多样化。关于电子雾化设备的潜在应用麦克韦尔电子烟代理,该公司计划联系包括医学研究机构和制药公司在内的不同类型的客户。

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