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“电子烟”概念股挂牌招股天长集团(2182.HK)

在过去两年的购物中,我在百货商店里发现了一个新东西-电子烟,生意还不错。此外,卖的销售助理通常是英俊的男人和女人,商店的装饰是现代的,与“时尚”和“人气”直接相关。 YouTube上的许多电子烟艺术表演者都会放视频来展示如何自己控制这个东西。

在情人节之际天长集团电子烟代工,实际上在IPO天长集团(218 2. HK)上有这样的“ 电子烟”概念股上市。 代工 blu 电子烟在电子烟世界中仍然非常有名。在前两年的热门美国电视连续剧《纸牌屋》中,男主人公必须拥有的标志性蓝色LED灯电子烟是由天长集团代工制作的。天长集团将自己定位为模具设计和制造服务提供商以及注塑部件设计和制造服务提供商。

天长集团于2月14日开始首次公开募股电子烟代理,并于2月28日结束。该公司计划出售1. 55亿股,其中香港占10%,国际配售占90%;每股要约价0. 65港元-0. 75港元,每手4000股,入场费303 0. 23港元。该股票预计将于3月1日定价,并于3月8日在联交所主板上市,创盛资本将成为独家保荐人。

一、基本介绍

1、行业概述

天长集团是中国著名的综合注塑解决方案提供商。在超过17年的时间里,他专注于模具设计和生产服务以及注塑组件的设计和制造服务。以收入衡量的中国注塑模具生产规模市场已从2011年的529亿元人民币增加到2016年的808亿元人民币,复合年增长率8. 8%。 2015年至2016年期间,增长放缓主要是由于全球需求疲软和出口价值下降,这影响了注塑模具的出口。随着经济的持续发展和制造业的发展,在预测期内,以收入衡量的市场规模在中国注塑模具生产中的复合年增长率预计为1 1. 1% ,到2021年将达到1308亿元人民币。

电子烟 市场,全球电子烟零售市场比较分散,2016年前三大品牌的总市场份额约为1 5. 8%。 Vuse是全球电子烟零售市场中的领先品牌。在2016年,市场的份额约为6. 2%(按销售额衡量),其次是逻辑(5. 4%)和蓝光(4. 2%)。到2021年,市场的规模有望达到540亿元人民币。从2017年到2021年,它将以2 0. 3%的复合年增长率增长。

2、公司简介

该公司使用内部注塑组件制造工艺生产用于注塑组件的注塑模具,并根据所需成型或定制注塑组件的设计,特性和规格专门设计和制造注塑模具及其型腔。公司具有相关的技术能力,所生产的模具可以达到《中华人民共和国国家标准GB / T14486-2008-塑料成型件尺寸公差》中规定的国家准则所规定的最高精度MT1精度水平。该公司主要从事代工办公家具,办公电子产品,家用电器,通信产品和汽车注塑部件的注塑模具制造。

公司最著名的产品之一“ blu” 电子烟成立于2009年,现已成为世界领先的电子烟品牌之一。根据弗若斯特沙利文报告(Frost&Sullivan Report),就2016年的销售价值而言,“蓝色”是全球第三大电子烟品牌,占4.全球市场份额的2%。根据弗若斯特沙利文报告(Frost&Sullivan Report),该公司2016年电子烟制造业收入排名第六,占1.中国总市场份额的2%。其他前九名市场参与者占中国市场总体份额的1 5. 7%。

3、财务分析

天长集团截至2014年12月31日,2015年和2016年以及截至2016年8月31日和2017年8月31日的八个月分别产生收入5. 487亿港元和4. 1210亿港元,5. 556亿港币,3. 53亿港币和3. 645亿港币。

公司的业务主要分为:

1)集成注塑解决方案;

2) 电子烟产品制造;

随着电子烟的流行,其收入在公司收入中所占比例不断提高。截至2014年12月31日,2015年和2016年以及截至2016年8月31日和2017年8月31日的八个月,公司集成注塑解决方案的毛利润为6. 950万港元,5. 7200万港元, 5. 1,600万港元,3. 2,800万港元和3. 390万港元,而集成注塑解决方案的毛利率为2 1. 8%,2 1. 1%,1 7. 0%,1 6. 5%和1 6. 7%。

截至2014年12月31日,2015年和2016年的年度以及截至2016年8月31日和2017年8月的八个月,电子烟产品制造业务的毛利润为7. 130万港元,3. 99百万港元,7. 6600万港元,4. 6900万港元和4. 8600万港元,而电子烟产品制造业务的毛利率为3 0. ] 9%,3 0. 6%,3 0. 5%,3 0. 4%和3 0. 3%。 电子烟产品制造业务的毛利于往绩记录期间波动,主要是由于电子烟产品制造业务产生的收入波动,而电子烟产品制造业务的毛利率保持稳定

4、公司优势

天长公司总结,该公司的优势主要包括:

过去成功和未来增长的基础可以归因于公司的主要竞争优势:

(i)提供集成注塑解决方案的可靠记录,包括模具设计和制造服务以及注塑组件设计和制造服务;

(ii)公司与各行各业的高质量客户有着牢固的关系;

(iii)公司强大的研发能力和技术专长已帮助公司将业务扩展到具有高增长潜力和良好声誉的新产品市场;和

(iv)具有丰富知识和经验的稳定,经验丰富的管理团队

5、风险因素

天长的危险因素十分明显。根据代工工厂的性质电子烟和香烟哪个危害大,其获利能力与其客户的获利能力和运营条件密切相关。

(i)电子烟大多数产品制造都依赖并将继续依赖Fontem(blu 电子烟的母公司)订单;

(ii)依靠有限数量的客户,对任何此类客户的销售损失或相关销售的大幅减少可能对业务绩效和财务状况造成重大不利影响;和

(iii)注意与净流动负债和相对较高的净债务权益比率相关的风险。截至2014年12月31日,2015年,2016年和2017年8月31日,公司记录的净流动负债为1.港币9,300万,9.港币7,700万和7. 6.4万。一万港币和1. 218亿港币。公司说明:2014年12月31日至2017年8月31日期间的流动负债净额总体增加主要是由于建设和搬迁至新的惠州基地所产生的借款增加,以及现金及现金等价物减少所致。偿还债务的原因。

公司经营活动产生的现金净额也逐渐减少,这也可能意味着某些风险。公司的净利润相对稳定。这可能意味着公司的募集资金能力可能会变弱。

二、 IPO审核

1、发行状态

天长上市的保荐人是创升资本,牵头经办人是福汇证券股份有限公司和创升证券股份有限公司。

2、评估级别

该公司最初以要约价1.发行了1.股新股,以供公众香港认购,约占全球发售下最初可认购的股份总数的10%。每股要约价在0. 65- 0. 75港元之间,分别相当于4. 3亿至4. 65亿港元的总市值。如果以2016年的净利润3. 390万计算魔笛电子烟,则对应的市盈率约为1 1. 9倍至1 3. 7倍。

在香港股票市场,从事电子烟制造业的公司相对稀少,但A股市场有多个目标。包括东风股份(60151 5)和金嘉股份(00219 1)))的市值分别为104亿元人民币和118亿元人民币,对应的市盈率约为20倍。

3、筹款目的

此次募集资金净额的9%将用于惠州新址的租赁物业的翻新。预计新场地的第二阶段建设将于2018年2月完成,并于2018年上半年完成租赁物业的翻新;大约8 9. 1%用于设备升级和产能扩充以及相关投资;大约7. 0%用于补充营运资金。

4、所有权结构

先生。董事长,公司控股股东,集团创始人陈灿麟在制造业的市场营销,战略规划和业务管理方面拥有超过29年的经验。从1987年到1991年,陈先生与独立的第三方利达模具制造厂共同建立了合伙企业天长集团电子烟代工,以进行设计,生产,加工和精加工操作。从1991年直到Chen先生于2000年9月成立Xinlida(香港),Chen先生一直是Xinlida Machinery Molding Company的独资经营者,专门从事模具设计和制造。自2000年9月以来,陈先生参与了香港和中国的多家公司的注册和成立。陈先生于2000年9月注册并成立了新利达(香港),在客户关系维护和公司管理方面积累了丰富的经验。

得分

IPO受欢迎度(10%):5

市场大气(20%):6

市场稀缺(10%):7

估值水平(30%):7

公司增长(30%):5

加权平均得分:6. 0

(得分为0-10,最佳为10,0为最差,评论仅供参考,不构成任何投资建议)

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