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Mcwell上市文件的披露将向您展示电子烟创造财富的神话工厂

麦克韦尔电子烟代工

McQuay上市文件的披露将向您展示电子烟创造财富神话工厂的故事。

温|杨妍

2019年是电子烟的分水岭。

在过去两年中,电子烟一直是最热门的投资渠道和最热门的销售渠道。数以千计的新品牌和新项目被占领市场。

出乎意料的是,在2019年底,在一线禁令下,国内电子烟 市场立即变冷,然后外国市场也开始变冷。整个行业非常寒冷,最初受到资本的影响。偏爱电子烟。该行业已经从嘈杂变成了低调。

卖 电子烟出乎意料的是,此时,行业巨头McWell选择在市场上募集资金,并打算在香港上公开募股。 2020年6月18日,麦克维尔母公司Simer通过在香港证券交易所官网举行的听证会上宣布了最新材料。

01

麦克维尔的“致富”神话是如何实现的?

业内第一个需要澄清的常识是,尽管McWell也拥有电子烟品牌,但其主要身份仍然是电子雾化设备的制造商。简而言之,它是电子烟行业的“富士康”。当每个人都想用电子烟捞金时,McWill在河边铲了卖。

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招股说明书显示,从2016年到2018年,McWill的收入从7亿美元增长到3亿34亿美元,复合增长率为12 0. 3%。 2019年,McWell的收入和利润甚至更高,收入超过75亿美元,净利润超过20亿美元,立即杀死了许多上市公司。

麦克韦尔电子烟代工

数据来自招股说明书等公共信息

在人们想出的“致富”背后,这家公司是如何做到的?

实际上,在中国药剂师韩立于2003年发明电子烟之后,电子烟制造商(通常称为代工 工厂)也在深圳建立了组装中心。形成了欧美的消费中心和深圳的生产中心的模式。

在首都关注之前,电子烟行业已经证明了这条赛道的增长和可持续性。

根据公共信息电子烟 代工,全球电子烟 市场规模已从2013年的94亿美元迅速增加到2018年的323亿美元,复合年增长率为2 7. 9%。随着整体市场的不断扩展,McWell处于富裕状态。根据Frost&Sullivan的报告,就收入而言,McWell是2019年全球最大的电子雾化设备制造商,约占全球市场份额的1 6. 5%。

就电子烟 代工 工厂的轨迹而言,产业集中度的影响是显而易见的。全球有1200多家电子雾化设备制造商。电子雾化设备的大多数制造商是中小型企业,前五名参与者占市场总份额的3 0. 5%。

就同类型的国内公司而言,业内人士透露,除了麦奎尔,吉盛科技,仪家特,希格尔(871818:OC),卓能,河源科技等。电子烟 代工已经做了很长时间了工厂。每个公司都将注意力集中在电子烟类别上,有些公司擅长产生烟雾,有些公司擅长产生小烟。以悦刻为例,替换炸弹的电子烟制造商是McWell 电子烟 微商,而一次性 小烟的制造商是另一个代工的工厂卓林能。

在电子烟 市场的开发过程中,风的方向也一直在变化。第一代模拟游戏电子烟并不落伍,吸吸引了电子烟狂热的粉丝,并广受欢迎。 2017年,在juul征服尼古丁盐技术之后,电子烟取代了炸弹,占全球市场的70%以上。在日本和其他地区,电子烟 市场主要基于非燃烧热(HBN)技术,该技术也在逐年兴起。

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市场的迭代变化也为电子烟 代工 工厂带来了不同的发展机会。 Sigray的主管胡冷告诉《新消费》杂志,Sigray和McWell以前都吸曾吸烟代工。在“大雾霾”时代,几乎没有电子烟消费者不了解Sigley。但是,在更换炸弹小烟成为市场的主流之后,Sigelei在2019年的净利润遭受了巨大损失,其财务报告中提到原始烟雾产品不再能够满足市场的需求。

相比之下,McWell在这条赛道电子烟上每个细分的布局上几乎引领整个行业。

招股说明书显示,McQuay 代工产品不仅与当前流行的一次性 小烟小烟电子烟,多变电子烟,开卷烟甚至在2017年日本有关。烟草公司已经合作并进入了繁荣时期。 。非燃烧电子烟设备市场。

2017年麦克维尔代工的电子烟,以juul为代表的小烟开始爆炸后,McWell的表现也像火箭一样上升。在创纪录的时期内,麦克韦尔总收入的大约80%来自海外市场,主要包括美国,日本和欧洲。

类似地,由于烟草特许经营专卖机制,目前只有中国烟草的电子烟产品涉及供热和非燃烧领域。可以想象,作为在中国涉及HBN的罕见电子烟制造商,迈克·威尔在未来扩大国内HBN 市场方面将具有优势。

电子烟除了赛道的快速增长和自己先进的布局外,McWell的销售能力也不容小under。在这个阶段,可以说它的客户资源已经赢得了业内大多数顶级品牌。

根据招股说明书,全球十大烟草品牌中有一半以上与McWell建立了合作伙伴关系,包括目前日本唯一的烟草专卖公司日本烟草,全球第二大上市烟草公司英美资源集团。公司。烟草公司(纽约证券交易所代码:BTI)电子烟代理,雷诺兹电子烟价格,美国第二大烟草公司等。著名的电子烟品牌悦刻也是Mcwell的客户之一。

McWell拥有高增长的轨道,全面的布局和高质量的客户资源,并已成功在电子烟行业中建立了另一个巨型“富士康”。毫无疑问,美丽的电子烟品牌可能仍在为造血术提供资金,但是作为制造商,McQuay赚了很多钱。

02

护城河与“黑天鹅”并存

除规模外,McQuay的技术研发能力也得到了业界的认可。一些投资者建议,不应将其视为电子烟制造商中的“富士康”,而应视为具有核心专利壁垒的“英特尔”。

招股说明书信息显示,McQuay在中国拥有529项注册专利,在其他国家或地区拥有227项注册专利。 2016年,麦克韦尔推出了具有自主研发专利的第二代黑色陶瓷雾化器“ FEELM”,陶瓷芯逐渐成为主流。一位电子烟的从业者告诉新中投资,在此之前代工 工厂的大多数陶瓷芯是从供应商买购买的麦克维尔代工的电子烟,麦奎尔的陶瓷芯拥有专有专利。许多公司目前正在研究这个方向。

但是,在另一位从业者看来,McWell 电子烟 代工目前具有许多陶瓷芯。 McWeir是黑色陶瓷,而白色陶瓷,绿色陶瓷,灰色陶瓷等各有优缺点。

[p35]这项技术的优缺点尚待检验,但电子烟对行业监管压力和流行的影响却接近。目前,电子烟的在线销售已在中国被完全禁止,并且相关的宣传已被暂停。由于流行病的到来,离线促销活动也遇到了麻烦。主要品牌面临巨大的阻力和财务压力。可以说,原始的电子烟 市场将在2019年下半年和2020年上半年受到很大影响。

尽管McWell已成为行业领导者,但他仍然面临竞争压力。

在政策和流行病的影响下,电子烟 市场的缩小几乎是不可避免的。更不用说世界上最大的电子烟 市场份额,而McQuay在美国的最大市场份额。在过去的一年中,电子烟不乏各种八卦和法律法规。

在美国以外,其他地区的监管状况也不容乐观。自2018年以来,葡萄牙已禁止在封闭空间内使用电子雾化设备,自2018年7月1日起,印度尼西亚对其销售额的57%征收消费税。此外,欧盟委员会约有四分之一的成员国征收消费税。电子雾化设备需缴纳特别税。欧盟委员会正在考虑对电子雾化设备征收已签署的统一税。无疑,这将对欧洲产生重大影响市场。 市场一位麦克维尔(McVills)产生了重大影响。在过去的两年中,欧洲市场在Mcwell的收入中所占的份额逐渐增加。

此外,香港还提议立法禁止电子雾化产品的进口,制造,销售,分销和广告。 Mcwell的大多数产品都是通过香港运往海外的,约占其总收入的20%。如果该法案获得通过,它将不得不寻找其他方式转移到海外,这显然会产生很多额外费用。

但是,电子烟 市场的开发已经有十多年的历史了,不乏引人注目的时刻和行业不景气的时期。在高标准和严格的监督下,McWell 电子烟 代工,我相信这个行业将朝着更健康的方向发展。未来,McWell是否可以确保其在电子烟中排名第一的制造商的地位,以及新产品是否会出现在行业中。车型和扰流板也值得观察和期待。返回搜狐查看更多

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